Security Token – transparente Anteile Utility Tokens, die meist durch Initial Coin Offerings ausgegeben werden, unterliegen in vielen Staaten keinen gesetzlichen Regulierungen, da ihr Zweck verschieden ausgelegt und selten (ausschließlich) einer staatlich regulierten Anlageklasse zugeordnet werden kann. Security Tokens schlagen hingegen eine klare Richtung ein: Als Anteilsnachweis an einem Objekt, Produkt oder Unternehmen weisen sie Besitztum nach und unterliegen damit gesetzlichen Bestimmungen. Wie Utility Tokens könnten sie in Zukunft an Börsen gehandelt werden. Aktien wären so auch gegeneinander tauschbar und Investoren müssten nicht mehr den kostenintensiven Umweg über (Fiat-)Währungen gehen. Dafür müssen die angebotenen Security Tokens fungible, sprich austauschbar, sein.…

Was ist tokenisierbar? Im Grunde ist alles tokenisierbar. Selbst ein Mensch könnte einen Token von sich kreieren, diesen an einer Börse listen und die Tokenholder bestimmen lassen, welche Aufgaben er zu erfüllen hat. Mike Merrill hat es vorgemacht und die Entscheidungen seines Alltags an seine Investoren übertragen. Diese finanzieren im Gegenzug (derzeit noch in Fiatgeld) sein Privatleben. Die Idee haben einige Influencer auf Instagram aufgegriffen und lassen ihre Follower abstimmen. Bleibt nur zu hoffen, dass man als Influencer eine wohlgesonnene Fangemeinde hat, die sich nicht irgendwann gegen einen richtet – soziale Degradierung könnte nicht öffentlicher zur Schau gestellt werden. Amazon…

Herausforderungen für Initiatoren eines STO Die gesetzlichen Bestimmungen für Security Token Offerings (STO) sind (noch) mit großen Hürden für die Initiatoren verbunden. Die von Land zu Land variierende Gesetzgebung erfordert intensive Recherche. Deutschland könnte durch seine hohen Anforderungen an Finanzprodukte in Zukunft für global ausgerichtete, tokenisierte Unternehmen als Standort attraktiv werden. Dafür muss jedoch ein leicht zu überblickendes Framework geschaffen werden, das nicht in einem Paragraphendschungel endet. Derzeit sind die Anforderungen für Initiatoren sowohl in Deutschland als auch in den USA nicht mehr zeitgemäß. Wenn in Deutschland das Team eines Security Token Offerings (STO) kein Verkaufsprospekt veröffentlicht, kann es laut…

Regulierung mit positiven Folgen? Man muss davon ausgehen, dass viele (Blockchain-)Projekte Initial Coin Offerings rein zur Finanzierung genutzt haben, ohne einen tatsächlichen, langfristigen Nutzen für den Token zu schaffen. Zudem streiten Teams hinter Utility Tokens die Klassifizierung ihrer Tokens als Aktien vehement ab, um keinen Ärger mit der US-amerikanischen Börsenaufsicht zu riskieren. Das hält das ein oder andere Projekt jedoch nicht davon ab, aktienähnliche Ausschüttungen vorzunehmen wie bspw. die Dividenden von Nexo oder der KuCoin Bonus. Security Tokens würden von Anfang an als Wertpapiere ausgegeben werden und Rechtssicherheit für Team und Anleger schaffen. Als Investor sollte man in jedem Fall…

Tokens ohne messbaren Wert Das Fitness-Start-up Lympo war eines der ersten, die mit Utility Shares eine Art „Anteile“ für Long-Term Holder anbot. Dabei handelt es sich aber lediglich um ein paar Vorzüge für den Test neuer Produkte oder eine Beraterfunktion für Geschäftsentscheidungen. Firmenanteile erwirbt man hier nicht! Man muss also genau zwischen oft minderwertigen Utility Tokens und gut konstruierten Security Token-Modellen unterscheiden. Ist eine Plattform bzw. ein Projekt eines Utility Tokens nicht vielversprechend und bietet keine attraktiven Anwendungsmöglichkeiten für den Token wie reduzierte Gebühren auf einer Kryptobörse, wird der Wert wahrscheinlich langfristig gegen null gehen. Wenn man sich bereits beim…